·基金租用券商席位大转移

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在上半年以低价蓝筹股为主流热点形成的股票上升行情中，基金成为价值投资行情的发动者，不仅部分基金成为这波行情的受益者，而且基金在市场中的交易量比重已经急剧上升。在上半年行情中，仅发行上市并投入运行满半年的71只基金总成交量就达1794亿元，占市场的比重近9.8％。日益庞大的基金队伍在市场中活跃，券商对基金投资者的服务和开发业务也呈白热化竞争态势，基金租用券商席位行为也逐步市场化、多元化。

从去年开始，基金租用券商席位就不断调整，今年上半年，在基金席位租用市场上继续活跃着券商忙碌的身影，现将54家封闭式基金上半年租用券商交易席位的变化作简要分析。

券商占基金分仓市场份额稳中有变

将今年上半年券商向基金租用席位数量及其交易量与去年情况进行比较（具体见表一），可以发现：

1、基金分仓数量前五名券商排名不变：与去年一样，今年上半年基金分仓数量较多的依然是申银万国、国泰君安、招商证券、海通证券、华夏证券等。

2、基金分仓数量处于次级排名的券商基金客户变化较大：去年底基金分仓均达15家的平安证券、大鹏证券在今年上半年迅速减少了三家基金客户，相反，长城证券因增加二只基金分仓，其排名迅速提前了三位。

3、券商中后起之秀的上升潜力不可小视：联合证券凭借其独特的竞争优势，在基金客户开发上也取得了较大的成绩，在今年上半年就增加基金分仓二户。

4、股票交易份额有分散化趋势：股票交易占比比较中，除前三位申银万国、国泰君安、招商证券地位稳定并比2002年市场占比有所上升外，其他券商如南方证券、国信证券、长城证券等排名虽然有所靠前，但股票交易的市场比重均有不同程度的下降。

5、通过对券商分仓席位上基金股票交易量大小及佣金收入统计分析发现：国泰证券、招商证券、海通证券等券商席位上基金交易量份额上升，中信证券在基金分仓增加一席的情况下，其股票交易量上升明显，市场占比由1.83％上升至2.84％，发展势头迅猛。相反，在上半年大鹏证券、广发证券、华夏证券、泰阳证券等券商均有四只分仓席位交易量占对应基金交易量比重5％以下、佣金收入不足十万元，席位使用效率低下。

表一：基金租用主要券商席位变化情况

半数封闭式基金租用券商席位有增减

在54只封闭式基金中，27只租用席位数存在不同程度增减（见表二），其中：

1、分仓席位发生变化的基金已占63％，其中华夏高达五只，长盛、大成、易方达、南方均有三只，博时、国泰、鹏华、富国均有二只，其他基金管理公司均有不同增减。

2、华夏和大成所属基金分仓数量明显减少，有集中趋势。华夏基金退出的券商有光大证券、华泰证券、华夏证券、中国科技证券、天同证券、常州信托。

3、即使在租用席位数量没有发生变化的基金中，也有多只基金在调整租用席位结构：如科翔、同德、同盛、金泰、兴华、景福、天元等基金均改变了其席位租用券商。

表二：基金分仓席位数量变化

席位租用影响因素分析

随着证券市场投资品种的日趋多元化和复杂化，基金选择交易席位和服务券商的标准也逐步理性和市场化，基金对分仓券商的选择主要考虑如下因素：

1、公司营业规模：在基金分仓规模较大的券商中，一般都是营业网点较多的成熟券商，它们一般具备较强的抵抗风险能力和范经营意识，同时也有利于发行基金在投资者的推介销售并对其进行专业咨询，有利于对投资者进行长期维护。

2、公司研究实力：基金对分仓席位券商的选择非常注重券商研究工作的质量和时效性，申万、国泰君安等公司均凭借其强大的研发实力先声夺人，争取到许多基金客户，中金公司和中信证券也依靠扎实的研究工作爆发很大的基金开发潜能。

3、先入为主优势：在基金市场发展初期，许多券商在控股或参股基金管理公司或投资基金过程中，凭借其得天独厚的便利条件，优先获得许多基金客户的分仓市场。

4、其他：如今券商基金服务的市场意识强弱、后续维护质量、以及与基金的沟通形式等都成为基金选择合作券商时的考虑因素。

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