市场进入多空相持阶段

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主持人　成之

　　访谈嘉宾　民族证券　马佳颖

　　浙江利捷　孙　　皓

　　近两个交易日股指企稳反弹，前期让投资者产生恐慌情绪的快速杀跌走势得以遏制。但是就目前的基本面来看，多空因素仍处于交织状态。分析师认为，经过一轮风险释放后，市场进入多空相持阶段，股指短期仍将维持震荡整理的格局，而个股操作上以波段策略为宜。

　　短期基本面多空交织

　　主持人：综合看，决定市场长期趋势的宏观经济、人民币升值等因素并没有实质性变化，而短期基本面则表现为多空因素交织的现状，因此预期股指短期维持区间震荡的可能性很大。

　　民族证券　马佳颖：我们发现近期管理层和舆论界的态度发生了明显的转变，首先是新基金发行重开，并且一口气批了5只，预计能有效缓解基金的赎回压力；其次对于流动性问题，央行行长助理最近给大家算了一笔账，结论是目前市场上过剩的流动性资金只有4000亿元，并没达到泛滥的程度；再次，国外投行以及国内经济界对A股泡沫的态度也有所转变。可以说，管理层和舆论界态度的转变给股指的反弹提供了一个较为宽松的环境。

　　浙江利捷　孙　皓：但是从资金面来看，进入股市的银行信贷资金等违规资金将迅速回流，同时，平安保险2月12日网上申购也将冻结大量市场资金，无疑将使大盘短线的资金面再度紧绷。同时，平安的发行上市将对大盘蓝筹股形成较大的挤出效应，也将牵制股指的大幅上涨。因此，短线大盘上攻的动力仍嫌不足。

　　关注成长类个股机会

　　主持人：虽然预计近期股指难以大幅度上涨，但是市场并不缺乏热点题材，有色、军工、科技等板块均有良好表现。因此，忽略股指的波动、波段运作个股应是短期的主要投资策略。

　　浙江利捷　孙　皓：操作方面，在多空因素交织的情况下，大盘仍将维持区间震荡的走势。而这个区间的范围是在大盘第三浪上涨的两个重要技术指标位，即回撤掉涨幅的1/8和1/4的位置，也就是大盘短期底部在2500-2550点附近，而阻力位将在2800点附近。因此投资者在操作上可以采取高抛低吸的手法，当指数回落至前期低点，即2550点附近可适当逢低参与，而上攻至2800点附近则需要逢高减磅。在热点板块方面，投资者仍需要从公司基本面出发，寻找短期反弹幅度较小，但公司基本面优良成长性良好的股票。成长性个股在目前的市场环境下具有攻守兼备的优势。

　　民族证券　马佳颖：现在还有一个很值得担心的问题就是基金会不会迎来赎回潮。去年四季度发行的基金陆续结束了封闭期，而今年初怀着较高赚钱欲望的投资者在经受了近段时间的“风险教育”后，很有可能选择赎回基金。此外，管理层监管措施的实施势必会引起部分违规资金的回流。从这方面分析目前市场的反弹是盘整格局下的短期机会。

　　既然是短期机会，那么一线、二线蓝筹的机会就不会成为市场的热点，因此我们短期不建议大家参与银行、地产、钢铁等曾经龙头品种的反弹行情。可以重点关注技术类、成长型股票以及着重挖掘上市公司的业绩提升，诸如有注资、整体上市、资产重组等题材、能实质性提高企业盈利能力的个股。

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