反弹还能继续下去吗

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上周五俺在日记里写道：“最后从技术上来看，本轮行情在走完四段上升浪之后的确面临着不小的调整压力，调整的空间也不小。不过从理论上讲，内地股市从2005年下半年开始上涨以来时间才持续了一年半左右，虽说上涨的空间已经不小，但上涨维持的时间仍嫌不足。而在技术分析中，时间的重要性要远大于空间，所以俺认为本次调整其实就是在拖时间。也就是说本轮调整的下跌空间将十分有限，而时间将会较长。这样的话正好应了我们对于强势调整的预期，大盘未来很有可能是在2600点—2800点之间维持一个箱形震荡。当然，这次下跌有可能会破一下2600点，但很快就会被拉起来。”

　　昨天的大盘在盘中跌破2600点之后被快速拉起，午后在银行股全面反弹的带动下收出一根下影线和实体等长的止跌小阳线，从技术面来分析，其短线止跌的意味非常明确。这意味着，最近这一轮从2994点开始的超过400点的跌势已经告一段落，至少在春节以前我们不会再看到类似于前期这样疾风暴雨式的下跌了，大家也可以安安心心地过年啦。

　　“总结一下俺的观点，此次大盘调整有可能是‘以时间换取空间’式的强势调整，我感觉这一次调整到位之后还会有一次上冲3000点的机会，随后才会跟着周边股市一起完成真正的顶部构造。俺的经验是，越是强势的市场，其头部构造就越复杂，绝不会像大多数人所认为的那样一路下跌的。记得当初大盘一路跌到千点附近，大家都说是铁底，最后照样被击穿。而这一次都认为3000点是铁顶，恐怕未来被突破的概率还是非常大的。”

　　以上这一段话同样出自于俺上周五的帖子，当时大盘正处于连续大跌之中，很多人特别是新手们都跌得找不到北了，市场弥漫着一种恐慌气氛。但老股灰还是坚持认为“真正的大跌还必须得到周边股市的呼应”，否则是不可能出现连续大跌的。而这两天的周边股市除了港股受到A股拖累略有调整之外，道琼斯指数依然创出新高。事实上，基金也只是战略性地减仓操作而已，恐慌的大多是去年以来刚入市的新手，因为一进来就赚钱，于是感到赚钱很容易，没想到亏钱同样也是相当容易啊。

　　公开资料显示，去年四季度末基金的持仓大多已达到上限，也就是说基金全是重仓。如果不在高位减掉点仓位，未来拿什么钱来继续推动大盘上涨呢？况且基金还得应付不断出现的赎回，仓位太重是很不明智的。因此可以说最近基金重仓股的集体下跌是一种技术上的调整，应该是一种正常的现象。

　　未来影响行情走势的因素主要有两点：一是股指期货何时推出，据说会延后推出，这样的话，股指真正的下跌时期也会相应延后；二是要看周边股市何时开始下跌，从最近美股又创新高的趋势看，至少近期似乎很难看到大跌的征兆。从以上两点看，大盘近期几乎还看不到继续大跌的迹象，反而存在着止跌企稳继续上攻的可能。不过空间也不大了，最多也就是再突破一下3000点吧。(老股灰)

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