作者：公司数据 文章来源：股票知识 点击数： 更新时间：2007-4-12
| 07年一季度业绩预告一览表（4.12 12日沪深上市公司06年度主要财务 07年一季报主要财务数据与指标 顶级券商对重点上市公司预测追踪 20家公司去年业绩预计同比翻番 4月12日十机构操盘计划 2006年股票主承销家数排名前20位 上市公司定向增发私募资额前10名 钢材出口退税下调影响的上市公司 主力机构最看好的牛股评级一览表 有色金属已公布年报公司盈利统计 S*ST个股基本情况一览表 基金年报披露持有S股情况一览表 |
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●由于2月末3月初市场不确定因素尚未明朗，因此我们主要采取了防御性策略，选股思路主要包括年报及分配方案超预期、具有较大安全边际和资产注入、整体上市概念。这一思路是符合3月份实际的热点演变格局，但在具体个股选择上存在一定偏差，如煤电、能源类公司家数过多，部分品种注资前景未明导致选股时机过早，以及高送转预期落空等，导致3月重点品种的市场表现不尽如人意。
●当前市场是一个资金多元化格局主导的市场，4月份选股策略包括：一、资产注入预期将成为市场的持续热点，具备资产注入预期的公司由于可能获得快速的估值水平下降而受到青睐。二、拥有大量投资资产的公司将获得巨大的重估机会，包含金融资产、土地资产或者其他可变现资产较高的资产富余型公司，其含金量将通过重估得以反映。三、建议关注年报、季报的业绩超预期和分红超预期带来的超额收益机会。四、建议关注权重股。
●根据上述思路，最终我们选择以下品种作为4月份的重点品种：大秦铁路、华夏银行、现代投资、中国石化、中金岭南、丰原生化、青岛海尔、云南铜业。
3月份市场热点综述
3月份市场先平后涨，上半月，投资者关心的是管理层对股市行情冷暖、估值高低的看法。为了维护股改后的大好局面，使资本市场迎接新一轮的大发展，整个舆论层面暖意融融，不仅“估值泡沫”论被否定，“股票转让利得税”、 “清查违规资金”等利空传言也纷纷被澄清，指数平稳度过了上半月。
在调高存贷款利率消息出台后，市场原先的犹豫和担忧一扫而空，不确定性因素明朗化，反而产生了“利空出尽是利好”效应，下半月上证综指稳步攀升，不仅解放了3050点一线的箱体上轨，还一鼓作气连下3100点、3200点两道整数关，去年缩量盘升突破历史阻力位1750点的一幕得到了重演。
就热点来看，3月份热点活跃异常，多元化特征非常明显。前期基金等机构主力按兵不动，市场更多在接受“小非”、“大非”减持的考验。不过，以私募资金为代表的民间资本显然思路更为开阔，在股指盘整之际，大量二、三线题材股，如参股券商、医改受益、奥运经济、新能源、商业整合、资产注入等在月内轮番走俏，个股盈利机会甚至多过年前指数一路走高之时。而银行一线权重股在加息消息出台时，再次扮演了扭转乾坤的关键角色，迅速化解了市场调整压力。至月末股指有效突破前期箱体上轨，市场整体重心抬高后呈现上一台阶整理态势，一二线品种的良性互动对市场的贡献度均不可忽视。
3月份推荐品种回顾
由于2月末市场不确定因素尚未明朗，我们判断3月份市场风险与机遇并存，因此主要采取了防御性的策略，并在选择个股上显得比较谨慎，选股思路主要包括年报及分配方案超预期、具有较大安全边际者和资产注入、整体上市概念。应该说，这一思路是符合3月份实际的热点演变格局的，但在具体个股选择上存在一定偏差，如煤电、能源类公司家数过多，部分品种注资前景未明导致选股时机过早，以及高送转预期落空等，导致3月份重点品种的市场表现不尽如人意。
3月份我们选择的重点品种为华能国际、恒源煤电、西山煤电、华仪电气、马钢股份、中国联通、江苏阳光、ST仪表。
虽然从基本面角度看，所选品种多是成长性良好、行业景气度提升、主流机构看好的品种，但从全月表现来看，仅江苏阳光一家获得超额收益，中国联通持平，而恒源煤电、西山煤电、华仪电气、马钢股份则出现月度负收益，ST仪表未复牌，整个组合的平均收益较比较基准指数有7%的负收益，这一现象在我们近几年来的月度重点品种中还是首次出现，需要我们进一步总结。
4月份主要操作策略
我们认为，当前市场是一个资金多元化格局主导的市场，因此反映出来的热点既非去年四季度时候那样以“二八”为显著特征，也非今年一季度以“八二”为显著特征。下一阶段，选股范围并不存在非常清晰的界限，但是选股策略必须遵循几个原则：
第一，资产注入预期将成为市场的持续热点。数据表明，申万300重点公司已披露的年报数据较原先预期下降10%以上，如果除去占据权重很大的银行股的话，下降幅度将更大，这显然是出乎市场意料的。然而，成长性仍然是当前市场对投资目标获得一致认同的关键所在，因此当上市公司的内涵式发展逐渐遭遇可能的瓶颈时，采用外延式的增长来消除市场对估值的疑问或许是最直接、简单、有效的方式，那么具备资产注入预期的公司由于可能获得快速的估值水平下降而受到青睐。
第二，买A股就是买中国资产。在股改完成的大环境下，在新会计准则实施的推动下，拥有大量投资资产的公司将获得巨大的重估机会。当年日本市场曾经出现的“交叉持股不断推动市场”的一幕将在A股市场重演。目前看来，每股包含金融资产、土地资产或者其他可变现资产较高的资产富余型公司，其含金量将通过重估得以反映。
第三，对于年报、季报集中披露的4月份这样一个特殊时点而言，我们建议关注年报、季报的业绩超预期和分红超预期带来的超额收益机会，并且这种效应随着牛市环境的延续仍会被放大。需要指出的是，年报和季报的业绩超预期并不是一个割裂的判断，如果仅有年报业绩超预期而季报无法体现这种预期的持续性，对于股价来说可能反而是灾难。我们更加愿意看到环比数据的增加，在4月份应该更加关注年报和季报业绩的持续性。而对于大比例分红特别是送股和转增，理性地看，这并不改变公司基本面，但在牛市中，市场的理解并非如此。
第四，我们建议关注在3月份最后一周带领指数有效进入新箱体的权重股。确实，在近期题材股、低价股普遍大涨情况下，权重股在这一阶段呈现出负超额收益。春节以后，权重股作为一个整体板块尚未有所表现，充裕的盘整给了权重股适时爆发的能量积蓄。同时，在股指期货预期越来越近的环境下，权重股由于存在“布局”的特殊原因而再度崛起也应当在情理之中。
当然，我们在选股过程中对上述原则进行综合评定，如果兼具其中的多项，那么我们更愿意将其入选重点品种的股票池。最终我们选择以下品种作为4月份的重点品种：大秦铁路、华夏银行、现代投资、中国石化、中金岭南、丰原生化、青岛海尔、云南铜业。
4月份重点品种推荐
股票名称 基本情况 推荐理由
（601006 行情,资料,评论,搜索） 总股本1297676万股，实际流通股166668万股，2006年前三季度每股收益0.251元。 1、公司作为第一家真正的铁路股，具备运价优势。公司拥有的铁路资产中，大秦铁路、丰沙大线是我国“西煤东运”北通道的重要组成部分，北同蒲线是大秦铁路、丰沙大线执行的煤炭运输费率为特殊运价，由国家批准制定，高于全国平均水平，该价格走势在近3-5年内可保持。随着运能的不断提高，大秦铁路将使得公司运量未来3年保持10％以上的增长，这将促使公司未来业绩继续保持增长。
大秦铁路 2、大秦铁路是世界上运输量和运输密度最大的铁路之一，其ROA和ROE在国内外上市铁路公司中是最高的，理应享受一定的估值溢价。预计公司2006、2007年每股收益分别为0.32、0.39元，与广深铁路相比有估值优势。
3、公司股价自上市以来一直在稳健的上升通道中，目前该趋势仍然维持，后市有望继续创新高，建议买进。
（600015 行情,资料,评论,搜索） 总股本420000万股，实际流通股156000万股，2006年每股收益0.3469元。 1、2006年盈利增长14%，增幅低于行业平均水平的原因是公司显著加大了拨备计提，使公司资产质量有了明显提升。
华夏银行 2、预测2007年和2008年公司净利润分别增长20%和44%。
3、预计8.4亿股增发计划将于2007年下半年实施，有助于公司估值水平的提高。
4、德意志银行的加入有助于公司管理水平的改善，从而逐步缩小相对于其他银行的估值折价。
（000900 行情,资料,评论,搜索） 总股本39917万股，实际流通股26138万股，2006年三季度每股收益0.556元。 1、预计公司2006年净利润同比增长50%以上。
现代投资 2、公司主营高速公路、桥梁收费等业务具有区域垄断特点，业绩保持持续增长势头，2006年前三季度净利润同比增长91%。未来三年公司业绩有望继续保持稳定增长，目前动态估值水平低于行业平均水平。
3、公司参股的泰阳证券已成功重组，未来存在与方正证券合并后上市的预期，以及公司潜在收购大有期货公司的可能，都有助于进一步提升公司估值空间。
（600028 行情,资料,评论,搜索） 总股本8670244万股，实际流通股358400万股，2006年前三季度每股收益0.39元。 1、在新的成品油定价机制下，国际原油价格上涨有利于中石化业绩改善。
中国石化 2、中央财政对中国石化2006年炼油企业亏损一次性补贴50亿元人民币，此项资金计入公司当年利润总额、增厚中国石化每股收益，2006年EPS预计为0.60元。预计2007年一季度中国石化EPS为0.20元，同比增加100%，2007年全年业绩同比有望增长30%以上，显示出良好的成长性。
3、公司在我国石油市场中处于垄断地位，是我国最大的一体化能源化工企业，中国经济的持续发展使得公司未来成长空间十分广阔。而股指期货的即将推出，中国石化作为非金融板块中权重最大的个股受到大资金的关注度将不断提高。
4、综合公司所处的市场环境、垄断优势地位、公司成长性以及市场资金偏好，我们认为中短期中国石化继续向上运行并创下新高的可能性较大，建议投资者在5日线附近逢低吸纳。
（000060 行情,资料,评论,搜索） 总股本66480万股，实际流通股39260万股，2006年三季度每股收益1.249元。 1、全球来看，持续的锌库存下降和锌精矿供应短缺支持国际锌价格持续上涨，预计2008年前价格仍然会维持高位。公司旗下的铅锌精矿开采能力居全国第一，铅锌冶炼能力居全国第三，资源垄断优势十分明显，也为公司的持续快速成长打下坚实的基础。
中金岭南 2、公司2006年前三个季度每般收益1.25元，预告2006 年全年净利润增长300%以上，预计2007年一季度业绩也将有较大增长。按同行业驰宏锌锗的市盈率定价水平测算，股价有30%的上涨空间。
3、公司年报临近，良好的业绩和分配预期及比价偏低将是股价近期上涨的催化剂。从走势上看，中线仍处在上升通道中运行，后市有望再创新高，建议回档到10日线附近买入。
（000930 行情,资料,评论,搜索） 总股本96441万股，实际流通股76876万股，2006年前三季度每股收益0.0975元。 1、公司是我国乙醇汽油领域的龙头企业，中粮集团入主丰原生化使得公司的竞争能力大为提高。中粮集团在2006年公告中称入主公司后，在现有产业基础上将逐步投入相应资金，支持公司做强生物能源和生化化工等核心业务，将把公司打造成集团发展生物能源的平台，公司长远发展前景看好。
丰原生化 2、 中粮集团旗下公司中粮控股在香港上市，宁高宁提出将把具有相关业务的丰原生化与中粮控股进行整合，这为公司并购重组增添了新的想象空间。近期随着石油价格的上涨，新能源概念受到关注，是股价短期上涨的催化剂。
3、 去年末开始机构增仓明显。从走势上看股价在上升通道内运行，建议回档到上升趋势线下轨附近买入。
（600690 行情,资料,评论,搜索） 总股本119647万股，实际流通股74233万股，2006年前三季度每股收益0.22元。 1、公司被国际传媒评为“中国十大世界级品牌”之首，在全球白色家电市场占有率排名中居第四位，2006年海尔在中国家电市场的整体份额已达到25.5%，排名第一。
青岛海尔 2、公司有实施定向增发收购集团优质资产的计划，同时公司还将实施股权激励，即当公司2007-2009年净利润年增长率不低于10%、年净资产收益率不低于8%，公司管理层可获得总额8000万份的股票期权，公司未来两年业绩增长是有保证的。
3、公司一季度销售状况好于预期，调高2007年和2008年的盈利预测至0.58元和0.79元，对应向集团公司定向增发摊薄后的EPS为0.52元和0.71元。
（000878 行情,资料,评论,搜索） 总股本125669万股，实际流通股36497万股，2006年前三季度每股收益0.65元。 1、公司已实施4.58亿股的定向增发，云铜集团以其“四矿一厂”认购54.3%的增发股份，由此将增加公司铜资源储量294万吨，公司将形成矿山开采与冶炼一体化的生产系统，铜精矿的自给率达20%，能有效抵御铜价下跌带来的风险。
云南铜业 2、预计未来4年净利润的年复合增长率约14%，2007、2008年EPS分别为1.24、1.71元，目前基于2007年收益的动态市盈率15倍出头，仍有提升空间。
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