买大比例分红后“归一”的基金未必就好

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最近看国内的基金业，老感到有点头晕，倒不是被大量新基民的涌入吓住，而是许多老的股票基金大比例分红后，再作为低净值的“类似新基金”募集更多的钱。这里想给大家一个建议：购买一只基金，应该考虑的因素很多，但净值的高低并不重要。

为什么有基民认为低净值的基金，如1元附近的基金比高净值的好呢？我猜可能源于以下两个误区：

其一，误将基金当成股票来投资，并由此推断基金净值越高，未来再成长的潜力越低。事实上，个别股票的价格主要由其未来获利来决定，如果业绩无法上涨，股价就不可能只上不下，除非是人为炒作。而股票型基金作为一种组合投资，一般投资于数十只股票，并会随市场变化做调整，明显有别于单一股票投资。此外，即便是股票投资，也并非低价股就是好股票，低价反而可能源自投资人对股票质量的怀疑。

其二，有投资者认为基金净值低，可买的份额多，才能赚得多。其实，基金的净值只是一个清算价格，不存在“便宜”和“贵”的问题。何况净值高的基金一般反映了该基金管理人的投资水准，更加值得信赖。

衡量一只基金是否具有投资价值应该看预期回报率，而预期回报率与基金的当前价位是无关的。各位应该都听说过“股神”巴菲特的大名吧，他管理的伯克夏基金的单位净值已超过10万美元，基金规模在百亿美元之上，但是从没有人认为这个基金不值得投资，只是“买不买得起”的问题。

另外，我也想在这里响应中金公司最近倡导的一个观点——股票型基金大比例分红并不是好事，因为不少基金公司将持股大量卖出，把利润以红利方式派发给投资者，再以“类似新基金”的名义募集更多资金去买回原来卖掉的股票。中金公司认为，这对投资人的利益是有损害的，因为时间差可能令基金错过机会，并且一进一出的股票交易费用，如同扔进水里一般。

而我个人的另一个顾虑是，一些缺少经验的基民，只顾着看净值是不是1元，而不注意这只基金过去的业绩好不好或基金经理行不行，不也是犯了大忌吗？

当然，也有一些小幅分红是因为基金经理觉得股价太高，为了保障已有的收益而选择分红，这就不属于上面所说的类型了。总而言之，投资基金要学会选择基金种类，并要有长期投资的规划。

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