基金经理依然看好后市 债券投资收益不可小视

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前，在题为“投资，和中国一起崛起”的首届“中国理财论坛”上，数位基金投资管理人士对市场前景均表示乐观。

市场趋势依旧向好

对于“2·27”沪深股市暴跌，长盛基金经理许彤认为是“牛市中的良性调整”。他表示，调整释放了风险也对投资人发出了警示，为场外资金提供了进场机会，有利于酝酿今后行情。“今年是投资者坚定投资信念的一年。”许彤认为，集中在一两个板块持股等待，而不是反复追逐热点、频繁切换，在今年将更适合中小投资者。泰达荷银基金人士表示，尽管市场短期会因估值分歧、紧缩预期等令向上存在压力而维持振荡，但支撑牛市的流动性过剩、宏观经济向好、企业高速增长的局面并未改变，股市向下有较坚实的支撑，前景仍乐观。

有些品种面临较大投资机遇

近期大盘3000点关前剧烈振荡，在目前A股达40余倍动态市盈率下，投资者分歧日显，不少分析人士担心难以找到合适的投资品种。诺德基金投资总监邹翔则认为，制度性变革恢复了股市的本质，优质资源向股市的集中仍将不断推高市场估值，未来五年内不会结束。邹翔看好服务行业中的金融以及政府力量介入主导的领域，如军工、医保、三农等，特别看好上述概念与消费升级相结合的题材，参照美国市场经验，他认为当中“有些品种仍有20倍甚至数十倍的上升空间”。

债券投资收益不可小视

根据华夏基金的统计，过去十一年债券的平均年收益在6.49％，股票是5.37％，差别不是很大。债券在股票下跌的时候有很多时候是上涨的，所以，债券和股票的互补性应该是作为一个很重要的方面来教育我们的投资者。来自华夏基金的债券首席分析师胡达认为，债券投资是理财中一个非常重要的部分。国务院金融工作会议也提到了公司债券迎来快速发展期。一般来说，一个市场早期发展过程中，都会有比较高的收益。以可分离交易转债为例，现在市场上有几个可分离债，债券部分的利息差补偿普遍过高。这反映了一个很大的市场机会。而且随着公司债的发展，债券的供给将大大增加，未来也存在很多机会。

本次论坛聚集了来自银、证、基、保及信托等60余家金融机构的上百位投资人士。大家一致认为，中国资本市场正处于前所未有的发展时期，宏观经济的快速增长、居民金融资产的增长和投资多元化需求，成为理财市场发展的坚实根基。作为理财产品最重要的投资标的，股票、基金、债券、外汇等均前景广阔。

中国证券报黄宪奇董文胜徐建军

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