信达澳银：牛市中的一个典型样本

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量90亿份的信达澳银领先增长基金3月5日发行首日一个小时即告罄，创造了国内基金业新公司新基金一日就以发行上限结束募集的记录。

“这非常令人兴奋，”信达澳银基金管理公司副董事长、外资股东首域投资亚洲区总裁曼礼信难以掩饰自己的欣喜，“首发的表现确实比预期好。”

信达澳银基金管理公司董事长何加武认为，取得如此好的销售业绩，一是市场天赐良机，二是公司有备而来。

尽管这家合资基金公司的成立历经曲折，但如今的信达澳银似乎一扫昔日阴霾。

赶上发行热

曼礼信对合资所经历的漫长等待深有体会，他参与了当初与汉唐证券合资汉唐澳银基金的过程。

2003年10月27日，汉唐澳银基金获得中国证监会筹建批文，股东包括汉唐证券、澳大利亚首域集团。但由于汉唐证券被托管，汉唐澳银基金未能成立。

“当时汉唐出事，我非常失望，”曼礼信坦陈。

汉唐证券此后被中国信达资产管理公司接管。2006年7月，信达与首域集团合资的信达澳银基金正式成立。“现在来说，不是坏事，我们的合作伙伴更为强大，这可以说是好事。”曼礼信称。首域为找到信达这样一个“既有市场影响力又有深厚银行资源”的好伙伴而感到满足。

“我们实质上是属于建设银行系统内部，建行把我们看做是第二只建银系基金公司。”何加武并不否认公司跟建行的关系。

而且，“现在的市场比当时更成熟，募集资金也更容易了。”曼礼信认为，“稍微的挫折不影响我们长远的计划。”

作为一家新基金公司，信达澳银基金提出了90亿份的募集目标，一度让业内质疑。但事实是，3月5日的发行中，在建行不少网点仅开放几分钟便宣告停止销售。在此前后，建信基金和汇添富基金限额100亿的新基金也是发行第一天就一抢而空。

中国投资者的热情让外方股东始料不及，“来的容易，我担心去得也容易。希望第二只基金还有这么好的表现。”曼礼信笑称。

最好的投资机会

作为新公司，信达澳银总经理李克难自称“我们属于实力股东组建的成熟基金。”

除了资产管理公司系基金的背景，公司外方股东的投资能力也颇值得一提。首域投资集团旗下的首域中国增长基金在香港主要投资于中资企业或者在中国有重大投资的公司，根据理柏的统计数据，该基金自成立以来累计回报超过400%，3年、5年累计收益在全球同类型大中华股票类基金中排名第一。

“将借助基金公司外方股东澳洲联邦银行首域投资集团在全球新兴市场股票投资的成功经验，秉承首域中国增长基金的投资理念。”信达澳银领先增长基金在招募说明书中如是表述。

西南证券基金研究员孙菊分析认为，“该基金在股票资产的投资研究上完全依赖于外资股东方——首域投资集团的投资方法和经验。后者的科学性、有效性以及先进性将对该基金的运作业绩产生举足轻重的影响。”

信达澳银领先增长基金由投资总监曾昭雄担任基金经理。曾昭雄表示，已经做了半年时间的研究准备，现在积累了一批看好的公司，而且，“我们跟首域共享研究平台，交换研究成果。”

这一说法得到了首域投资大中华投资总监刘国杰的认同，刘国杰表示，A股目前迎来了历史上最好的投资机会，他们自2003年开始投资张裕、万科等公司。目前首域投资正在向国家外汇管理局申请QFII管理额度，未来会更多关注A股。

“可以这么说，我们的投研实际上是他们全球投研体系的一部分。双方在业务上联系非常多，之所以公司选择在深圳，也为了方便跟他们香港的人士交流。”总经理李克难解释。

本土化管理

与其他公司相比，信达澳银的架构也颇具特色。

该公司注册资本1亿元人民币，其中信达出资5400万元，占54%；首域集团出资4600万元，占46%。

有意思的是，作为一家合资基金公司，除了董事会和监事会，公司见不到一个老外。公司管理层几乎都有国内同类机构的任职经历，如公司总经理李克难历任湘财证券公司副总裁、湘财荷银基金管理公司总经理。投资总监曾昭雄曾任湘财荷银投资总监、景顺长城股票投资主管和招商基金投资总监。

“公司最主要的管理人员都有国际经验，如投资总监曾昭雄就是我们招聘的。我们比较少派人进入公司管理层，但希望从市场上招到当地最好的人。”曼礼信解释，首域集团在印度尼西亚全资的一家资产管理公司也是由当地人担任职务。

除了总经理，信达澳银并没有设置副总经理，而是设置了市场总监、投资总监、运营总监、财务总监和行政总监，这在国内基金公司中比较少见。曼礼信称，“我们对现有架构表示满意。”

公开信息显示，公司董事长、市场总监、运营总监、财务总监和行政总监都来自信达方面。

事实上，国内的合资公司普遍存在中外股东间的冲突，有些基金公司甚至出现总经理几度更换。

“我们现在跟信达关系还不错。”曼礼信承认他们留意到了合资可能冲突的问题，“很多事情是因为文化造成的，冲突不能避免，但我们可以灵活进行调整。”

经济观察报申兴

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