中国企业2006年取得超过20%的外部融资

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　　2006年中国企业取得超过20％的外部融资暗示着大陆融资的单一本质正在发生变化。首先是因为企业短期融资票据市场的快速发展，其次在停止了一年无新股上市和经历了五年股权分置改革后，2006年6月新股上市重新开始等，总的来说，资本市场已经开始为负担过重的银行系统分担压力。

　　渣打银行1月4日消息，根据推算，2006年中国企业有史以来第一次从资本市场，而不是借助银行贷款取得超过20％的外部融资。这是一个有历史意义的成就，暗示着尽管仍存在很多问题，大陆融资的单一本质正在发生变化。

　　预测2006年通过股票上市，企业债券和企业短期融资票据的融资金额将达到8060亿人民币，预计2006年银行贷款总量则为3万亿人民币。银行贷款仍保持主导地位，但近期这种主导地位正在减弱。相比2005年的85％，2006年只有79％的企业外部融资来自银行贷款。

　　首先是因为企业短期融资票据市场的快速发展，这是一个我们一直很乐意看到并紧密关注的市场。实际上，这个市场所提供的融资种类？短期营运资本？正是银行能较好和容易提供的。中国的银行承担了各类融资的责任，从现金到启动30年期的投资项目资金。现在的挑战是如何将长期投资项目的融资较少依赖于银行贷款，但这需要仍存在诸多问题的长期企业债市有更多的改进。

　　第二、在停止了一年无新股上市和经历了五年股权分置改革后，2006年6月新股上市重新开始。预测07年通过新股上市和再融资将筹集资金4380亿人民币（560亿美元）。股票融资对企业的长期增长是更为合适的资金筹集方式。股市近期不断走高，自2006年8月的低点以来上证指数一路攀升，并在12月5日创下64个月以来的新高（收报2173点）。按此速度，上证指数将很快触及2001年6月13日2242的最高点。目前，每周大约有700亿美元的资金通过新股上市被锁定。市场预期在2007年将有一些大型的‘蓝筹股’上市。

　　根据长江证券的分析，中国人寿，交通银行，中国平安，中石油，中国移动，和其它一些大型国营企业都计划于2007年在国内上市，融资额将达到1110亿至1500亿人民币（140到190亿美元）。

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