预付账款和存货莫名其妙 敦煌种业财务疑问重重

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售不能及时实现，增加了资金占用，二季度皮棉价格下降，被动丧失了有利时机；下半年……由于棉花市场价格低迷，且市场逐步回升，因此新棉基本没有销售。”2004年四季度敦煌种业棉花业务收入1.42亿元，毛利率为15.84%，远高于2004年二、三季度的9.52%和4.10%，于是公司就留了个心眼儿，可没想到今年一季度的毛利率只有12.43%，二季度也不过14.88%，于是聪明反被聪明误！

　　考虑到延迟销售会导致存货持有成本的增加，以银行贷款利率来估计仅资金成本就超过5%，敦煌种业的经营思路实属投机心理。

　　然而更令人担心的是今年一季度的棉花收入也有疑问，敦煌种业一季度销售棉花4000吨，实现收入是8906万元，据此估算单价为每吨22265元。根据新华社5月17日援引农业部数据称，“进入2005年，国内棉花价格进入上升轨道。截止到4月25日，国内328级棉花销售价格周均价上升到12577元/吨。”品种或有不同，然而差异如此之大实在难解。

　　不久前，被曝光财务造假的秦丰农业(600248)，报表中异常的预付账款和存货最终被证明有部分是假的，是虚增利润的产物。而敦煌种业同样在这两个问题上存在疑点，或许投资者此时只能暗暗祈祷：但愿敦煌种业不是第二个秦丰农业！(

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