效仿难度大 ST农化难成其它ST公司标杆

东方钽业（000962）公司简介  江苏吴中：“庄”出来的高对价？  着眼于成本或着眼于价值 同为重组  上药集团继续受让ST中西股权  泰达控股虽全线退别 *ST云大股权  深发展内部分歧 改革进入荆棘期  天药股份股权分置改革网上说明会  北方国际股权分置改革投资者交流  新兴铸管等三公司股改网上交流会  新大陆股权分置改革网上交流会举  浙江阳光股权分置改革交流会举行  海南海药股权分置改革网上交流会  江苏江南高纤股份有限公司股权分

　　昨日，ST农化公布股改方案，市场期待已久的ST公司股改终于破题。在B股公司、高流通率公司及H股公司等特殊公司的股改相继破题后，ST公司及其它绩差公司的股改成为市场关注焦点，ST农化公布的股改方案因此引起了市场更多的关注。

　　资产置换平添对价含义

　　公告显示，公司非流通股东建峰化工总厂将以建峰化肥51％的权益性资产以及复合肥、氮气生产经营相关的资产和负债与公司的整体资产进行置换，同时，流通股股东还可以获得10送1.5的对价。按照保荐机构的测算，ST农化总的对价水平将不低于10股送3.28股。

　　与其它公司相比，ST农化股改最大亮点是大股东以承诺进行资产置换承担部分对价，经过资产置换后，ST农化将由一家农药类上市公司彻底转变为以化肥为主业的公司。根据建峰化工的预测，置换后的资产06年至08年扣除非经常性损益后净利润分别不少于4995万元、5203万元及5463万元，按照截止05年9月30日的股本计算，06年至08年ST农化每股收益分别为0.32元、0.34、及0.35元。股改后ST农化将由ST公司一跃成为一家市盈率10倍左右的绩优公司。ST农化的股改方案对于饱受公司业绩持续亏损之苦的流通股东来说无疑是振奋人心的，这种真正能提升上市公司质量的股改方案也有望得到整个市场的认同。

　　不过，需要引起思考的是，对于大股东而言，这种在股改名义下进行的资产置换其实是进行了一次重组价值的再发掘。因为即使没有进行股改，ST农化的资产置换也势在必行。自2005年年初建峰化工以无偿划拨方式取得实际控制人地位后，ST农化的资产置换工作一直在有条不紊地进行，置换后公司每股盈利将提升到0.30元以上也早已得到市场的认同。ST农化的资产重组刚好赶上股改，这让建峰化工“左右逢源”，但对于流通股东来说，在得到早已在预料之中的资产置换所带来的利益时，其所得到的送股对价已大大低于市场平均水平。这种将本应得到的利益重新作为非流通股流通对价的股改方式能否真正得到流通股的认同恐怕要略打折扣。

　　难成其它ST公司标杆

　　尽管《股改管理办法》鼓励ST公司及其它绩差公司以资产置换或注入优质资产的方式完成股改，并且ST农化也做出了这样的

[1] [2] 下一页

上一篇文章： 民生银行 没有股东发言的股东大会

下一篇文章： 建行招股收官每股2.35港元 大户压价传闻待澄清

免责申明：你阅读的《效仿难度大 ST农化难成其它ST公司标杆》不构成投资建议，仅供参考，来自股票知识|外汇知识，转载请注明：GuPiao-WaiHui.cn,本文转自互联网。