“跷跷板”行情再现的是与非

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　　一段时间来，沪深股市出现了所谓的"跷跷板行情"，也就是以金融股为代表的大市值股票为一方，以题材股为代表的其它股票为另一方，在走势上相互钳制，此起彼伏。表现在盘面上，那就不是"二八现象"，就是"八二现象"。譬如在本周的上半周，大多数股票都出现了不同程度的上涨，但大市值股票则表现很平淡。到了周四，随着大市值股票的强劲上涨，多数股票却出现了下跌。在周五，这种状况又反了过来，当天金融股是下跌的，但全天上涨的股票又远多于下跌的股票。有意思的还在于，由于大市值股票具有较大的权重作用，因此在它走势平淡的时候，即便多数股票上涨，但股指也不过是小幅走高。但当大市值股票上涨以后，股指会强势上升，可此时多数股票则出现下跌。这种状况，也就被称之为"跷跷板行情"。
　　实际上，市场出现"跷跷板行情"也不是第一次了。从大的方面来说，去年四季度的"二八现象"与今年一季度的"八二现象"，都是"跷跷板行情"的客观写照。而之所以会出现这种状况，最根本的原因在于市场上不同投资偏好的作用力在变大。换言之，也就是稳健型的投资者与激进型的投资者在市场上轮番成为主角，分别有所表现。但是应该指出的是，投资偏好的差异是客观存在的，市场也永远存在不同类型的投资者，但这并不一定导致"跷跷板行情"的出现。 原因在于，在人们对后市普遍乐观，同时市场点位还比较低的时候，大家都并不担心股市会大幅调整，各种板块的股票品种，不过是谁先涨谁后涨而已。在这种情况下，市场上的股票，在行情强弱上会有差异，但不至于存在运行方向上的对立，所以也就不会导致明显的"跷跷板行情"。但是，到了行情处于相对高位的时候，情况就变了。因为大家担心如果股市走势过猛的话，很可能导致较大幅度的调整，因此普遍有一种"指数恐高症"。在这种情况下，那些权重大的股票，对于市场的吸引力也就不是很大，于是资金集中在了题材股上。而题材股炒上去以后，虽然指数上涨不多，但却导致了市盈率快速提高。这个时候，就会轮到业绩好的股票来表现，而这些股票中的大多数都是有较大权重的大市值股票。它们一动，指数飚升，这就更增加了一些投资者的担忧，于是资金开始撤出，多数股票下跌的局面也就出现了。"跷跷板行情"也就是在这种情况下应运而生的。
　　有人从投资理念的角度出发，赞成"二八现象"而反感"八二现象"，也有人从最大限度获取风险投资收益的角度出发，对"八二现象"更有兴趣而不满于"二八现象"。于是，在时下的"跷跷板行情"面前，也是众说纷纭。其实，作为一种市场现象，它的出现本身就是集体的选择，是合理的，所以也就无所谓什么对与错。投资理念也不是一成不变的东西，投资收益最大化所对应的应该是市场风险的最大化。所以，人们无须为"跷跷板行情"的出现大伤脑筋，只要顺势而为就可以了。这里，需要注意的是，市场出现什么样的行情，总是有相应的市场条件作为配合，人们要关注这种市场条件的变化。
　　客观而言，"跷跷板行情"的基础就是市场条件的变化以及不同投资者对其的不同反映。在这个层面上，应该说"跷跷板行情"的出现，为市场提供了多元化的投资（也包括投机）机会，但同时也往往会令行情走向某种极端，从而导致对群众基础的损伤。所以，过度的"跷跷板行情"并不值得欣赏，但对于正常的市场热点转换，还是应该平静地予以认可。当然，市场如果能够理性地在"二八"与"八二"中寻求某种平衡，让"跷跷板行情"不至于过于激烈，那么股市的运行一定会平稳得多，投资难度会明显下降，投资风险也会大大减少。

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