巨量背后，多方子弹消耗过多

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　　权重股行情将走多远
　　近两日，沪深两市大盘在大幅度震荡中热点得到转换。本周三和周四，沪综指不断创出历史新高，前期市场恶炒题材股、绩平股的"歪风邪气"终于得到一定程度的有效遏制。这再一次表明，大盘蓝筹股始终是股指走向的决定力量。不过，连续几天的天量，使得多头消耗了不少的能量，在这个背景下，"二八"现象将持续多久？后市又将如何演化？
　　股指期货是导火索
　　事实上，在每一次市场转换热点时，股指都会经历一次痛苦的调整过程，但这一次只是在周三盘中经过一番多空较量后，热点便迅速切换。多头付出的代价是成交量的大幅度消耗性放大。
　　分析本轮行情再续新高的市场特征，有一个因素值得关注，即这次转换热点的炒作，其背景是股指期货的即将推出，市场主力似乎更像是为了将来的股指期货推出提前预热一把。最近一段时间证监会主席尚福林不断表示，推出股指期货的时机已经成熟，有关方面正在积极抓紧做好推出前的准备工作。这个信息的传出，客观上刺激了权重股的走强欲望。
　　新资金上演"抢权"行情
　　现在，不光是中小投资者关心股指期货推出前后的市场表现，就是机构投资者也在讨论如何应对股指期货的投资策略---是"抢权"还是"避险"？
　　根据海外成熟股市的经验，在股指期货推出前一段时间，股市一般都会以下跌来迎新，但在目前的沪深股市会不会真的出现这种"翻版走势"呢？
　　有人认为，老基金手上已经握有足够多的权重股筹码，为了规避股指期货推出时，A股市场也出现习惯性下跌，他们很可能会选择趁早减持手里的筹码。可是市场的现状是，每当股指出现大幅度震荡，增量资金总会源源不断进场抄底，最终大幅度震荡恰恰给新资金低成本建仓创造了良机。资金泛滥，使得市场比人们想像中的要强得多。
　　回顾2月27日到3月28日这段时间，每当市场因为某种原因出现下跌、甚至暴跌的时候，股指总是能够在不长的时间内化险为夷。对目前已发行的众多新基金而言，由于其仓位轻，甚至还没有来得及建仓，因此，他们会更多关注如何抢到有价值的筹码。
　　鉴于新老基金之间的这种差异，在股指期货正式推出之前，只要以新基金为代表的市场新增力量没有在有关权重股上得到足够的筹码，那么市场对股指期货的看法，仍然会体现出更多的"抢权"效应。
　　热点或向二线蓝筹扩展
　　从近两天盘面看，市场的"二八"现象十分明显。一方面，由于权重股的推动，股指在飞速上涨，而另一方面，近八成的股票却在下跌，有些股票下跌幅度还很大。其实，从前期的"八二现象"到今天的"二八现象"，都是一种正常的市场选择。大盘蓝筹股的重新崛起，对市场大的格局而言是有相当积极意义的，目前以银行股为代表的蓝筹股走势强劲，有效维持了市场的人气。消除了市场对股指期货的恐惧，营造了新的多头气氛。
　　但有一点需要提醒的是，近两天市场连续放出的天量说明，主力在完成往更高层次推动股指上行的宏大心愿的同时，多头量能的极大放出却是消耗性的，如果长此以往，难以为继。理性的做法是主流资金会尽快启动二线蓝筹股，这样既能全面保持市场的活跃度，又能在权重股"低调"时稳住股指。所以如果现在中小投资者手里没有来得及切换一线蓝筹股也不要心急，只要坚定持有成长性的二线蓝筹股，后市一样可以赚钱。（记者　韩益忠）

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