“三小阳”与“红三兵”形似神不似

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自2月27日沪深股市创10年最大跌幅之后，本周市场以小阴小阳攀升逾7日，尤其是最近3个交易日上证指数连拉三根阳线，并趋稳于短期均线之上。那么市场到底是重拾升势挑战新高，还是欲擒故纵另有玄机？
　　三阳线不具"红三兵"特征
　　从上证指数的日K线走势看，连续三根小阳线的持续攀升，很容易让投资者联想到K线理论中的"红三兵"，然而笔者的看法则不同。
　　首先，K线理论中的"红三兵"走势多数出现在一轮下跌行情之后，或是在阶段性调整的尾声，而极少出现在下跌之后的反弹中，而此次的三根阳线则是出现在2月27日大幅下跌之后，不具备"红三兵"的基本特点。
　　其次，标准意义上的"红三兵"走势应该三根K线实体渐长的阳线，显示市场做多力量在不断集聚，而此次三根阳线正相反，3月6日的阳线实体是64点，3月7日是47点，3月8日是24点，这样的K线走势更多的是属于一种名为"上涨停顿形态"的K线组合，顾名思义，这与"红三兵"条件下的对后市趋势的研判意义截然不同。
　　最后，从最近几天的K线运作看，2月27日上证指数下跌268.81点，反弹50％应该在2900点附近，换言之，市场经过7个交易日的运行之后，目前也仅仅是收复了2月27日下跌幅度的一半而言，从这个角度而言，短期市场依旧处于一种高位相对弱势的走势中，并且不排除股指在今天出现回落。
　　头部堆量需"震荡"消化
　　对于市场的短期运作趋势，我们将从脱离技术分析的市场的成本堆积理论来进行分析。
　　投资者应该注意到，2月27日市场大幅下跌，上海市场成交金额高达1747亿元，创出历史天量，而之后的成交量一直处于萎缩状态，我们锁定2月27日的1747亿元的成交量，经过系统计算，得出当日的市场换手成本集中在2920点。根据经验判断：如果市场短期存在大幅上涨的机会，主流资金决不会在2月27日将"廉价筹码"抛给中小机构或散户，因此，我们推理市场在该点位之下运行，则这1747亿元更多的是将中小投资者套牢其中，主力资金有所出逃。如果事实果真如此，未来的市场即便要上涨，也要先消化这批短线被套资金，而要做到这一点，市场短期内的震荡是必须的。
　　另外，市场在前期高点3049点引发了机构资金套现离场欲望，那么如果市场在短期内再次触及该区域，预计必将再次引发获利盘出逃。道理很简单，主流机构的操作策略不会在短短8个交易日内发生根本性的改变，当然，我们并不排除市场在经历了一次大幅下挫之后获利盘将有所减少，但归根结底，市场在此区域发生大幅震荡的概率仍然是较大的。
　　波段操作应对震荡市
　　最后我们从周K线的角度分析，此次调整应该始于1月5日（周线），本周是调整的第九周，无论本周最后一个交易日如何演绎，都难以摆脱高位整理局势，而展望下周市场趋势，个人判断仍将维持震荡整理格局，而市场一旦出现快速拉高，将有可能形成高位"扩散形态"，因此在近阶段，投资者应改变去年以来的操作策略，而是以灵活的波段操作为主。

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