作者:个股资料 文章来源:股票知识 点击数: 更新时间:2006-5-8
意义上的“股改重组”
截至10月25日,*ST吉纸的股改方案还没有公布,但至少可以肯定一点的是,“苏宁环球”的4.02亿元资产将成为非流通股获得流通的对价。并且,与ST农化相比,*ST吉纸资产重组所承担的对价比重可能更大。无论股改方案及结果如何,均无法否定*ST吉纸在股改上的重大突破。
*ST吉纸最大的突破在于实现了真正意义上的股改与重组相结合。“苏宁环球”为何拿出4.02亿元真金白银来拯救*ST吉纸,传统的解释当然是为了使“苏宁环球”获得一个融资平台等,但事实上此次“苏宁环球”除了得到传统意义上的回报外,其4.02亿资产的价值很快可以大大提升。按照当前地产上市公司市盈率及“暂停上市公司股改第一股”与“苏宁概念”的股价定位,*ST吉纸股价极可能达到4元左右,“苏宁环球”所注入的资产迅速升值一亿以上。如果公司业绩能够获得持续增长,则其升值将更多。这种置换资产的迅速增值在股改前只能体现为帐面价值,而股改后则直接可以兑现。
不管“苏宁环球“对*ST吉纸的重组是否有直接从二级市场获利的考虑,也无法确认如果没有股改,“苏宁环球”是否还愿意拿出4.02亿元对*ST吉纸进行重组,但不可否认的是,资产重组与股改结合在一起一定可以为重组方带来更大的利益,也一定可以给证券市场的资产重组带来更大的想象。*ST吉纸在处于退市边缘还能得到国内实力民营业资本的青睐已经表明:全流通后的中国上市公司将比股权分置时代更加具有并购价值。(中证网)